（来源：山海新财经）
王平“出走”后，继任者如何接过企业发展的接力棒，能否在“稳地产”与“强创投”之间找到微妙的平衡，将直接决定苏州高新能否真正穿越周期。
赖苏婷 李叶丨文
业绩回暖、股价三连板后，董事长却提前离任，苏州新区高新技术产业股份有限公司（600736.SH，以下简称“苏州高新”）在转型路上正遭遇“多事之春”。
5月14日晚间，苏州高新发布公告称，王平因个人原因申请辞去公司第十一届董事会董事长、董事等所有职务，且辞职后不再担任公司任何职务。公告发布后次日，5月15日，公司股价下跌2.42%，收于8.39元。
值得注意的是，王平原定任期应至2028年5月17日，此次离任属于提前两年多“中途下车”。这位55岁的董事长选择“裸退”——未持有公司股份，与上市公司彻底切割。市场不禁担心，董事长的突然离场，是否会加剧苏州高新未来发展的不确定性，令本就艰难的转型之路更添变数？
01
“增利不增收”
市场推测，王平任期未满提前离职可能与苏州高新近年来“增利不增收、主营业务表现不佳”有关。财报显示，在王平任职期间（2022年1月21日至2026年5月14日），苏州高新的业绩基本面维持下行态势。
2022年，公司营业收入为107.24亿元，归属母公司净利润3.09亿元。到了2025年，苏州高新全年实现营业总收入54.69亿元，同比大幅回落25.09%；归属母公司净利润录得1.48亿元，同比增长13%。
利润与营业收入出现背离，主要得益于高达8.5亿元的投资收益以及4.39亿元的非经常性损益。若剔除上述外部非经营性因素，全年扣除非经常性损益后的归属母公司净利润为亏损2.92亿元。此外，受房地产行业下行影响，公司部分地产项目计提了大额存货跌价准备，2025年资产减值损失达4.68亿元，严重侵蚀当期利润。
2026年一季度，苏州高新依然保持“营业收入承压、扣非亏损”的局面。营业收入同比下降11.21%至14.08亿元，归属母公司净利润2.15亿元，同比大幅增长46.48%，但扣非净利润仍亏损4573.28万元。
值得注意的是，作为苏州高新区管委会旗下的重点国企，苏州高新资产底盘庞大。从2023年底到2025年中期，公司总资产从约716亿元一路攀升至783亿元左右。2026年一季度末，资产规模较2025年高点回落至约726.57亿元，但财务杠杆高出行业水平，资产负债率达到74.42%，潜在风险不可忽视。
02
主营地产业务缩水近19亿元
在地产结转规模缩减与资产减值的双重挤压下，苏州高新主业盈利能力显著削弱，其战略转型已从关乎未来生存发展。
管理层表示，公司正从传统房地产开发向“产业投资与运营”转型，将以产城综合开发为基础，以产业投资为利润增长极。
现实来看，尽管苏州高新通过产业投资布局在新兴赛道取得一定进展，但传统地产业务持续承压，短期内仍难扭转盈利能力下滑的局面。当前，公司业务包括产城综合开发、产业园区运营和产业基金投资三大板块，表现严重分化。
产城综合开发板块作为核心营业收入支柱，2025年全年实现收入43.81亿元，占公司总营业收入比重超80%。相比2024年的62.68亿元，营业收入同比暴跌30.1%，减少约18.87亿元；毛利率仅为8.84%，同比下降5.83个百分点。
产业园区运营板块全年实现收入8.27亿元，约占总营业收入的15.1%，是唯一实现正增长的主业，营业收入同比增幅9.82%，但该板块营业成本增速（10.82%）超过营业收入增速，导致毛利率同比下降0.59个百分点至35.49%，削弱了增长质量。
产业基金投资板块是唯一表现出强劲盈利能力的业务，全年实现收入1.50亿元，占营业总收入比不足3%；营业收入虽同比微降2.60%，但毛利率高达60.15%，同比大幅提升7.55个百分点。尽管盈利质量极高，但其体量过小，无法弥补产城综合板块留下的巨大缺口。
03
产业运营与投资具备发展潜力
传统房地产开发缺乏想象力，苏州高新能否通过投资实现“逆袭”，是市场最为关注的因素之一。
财报显示，苏州高新围绕“直投+基金”模式，形成覆盖“战略投资+产业投资+定增投资”的投资版图，存量投资项目累计出资金额近60亿元。
战略投资方面，杭州银行、江苏国信、东方创业等持续贡献稳定收益。2025年，公司权益法核算的上述企业合计实现投资收益5.55亿元；取得分红款合计1.33亿元；完成金埔园林二级市场退出，回笼资金3012.21万元。
产业投资方面，目前公司自营及直接参股基金共12只，累计撬动基金规模超百亿元。其中，参股公司联讯仪器已于科创板成功上市（公司间接持股0.49%）；另一参股公司海光芯创已在港交所提交上市申请（通过融联基金持股6.96%），产业投资收益有望持续释放。
定增投资方面，公司2025年先后投资中科飞测、佰维存储等10家上市公司，合计出资1.8亿元。
融资租赁方面，全年新增项目31个，投放金额14.2亿元，实现营业收入1.49亿元。
04
继任者缺“产业投资与运营”经验
根据公告，为保障公司经营工作正常开展，由副董事长、总经理沈明先生代行董事长、法定代表人职责。从履历上看，沈明与兼具产业运营与资本运作双重经验的王平存在明显差距。
王平在执掌苏州高新之前，曾历任中外运高新物流（苏州）有限公司副总经理、苏州高新商旅发展有限公司副总经理，并曾担任苏州科技城生物医学技术发展有限公司（现苏州医疗器械产业发展集团）总经理。此后，他升任苏州高新创业投资集团总经理、苏州苏高新集团总经理，并于2022年5月起正式担任苏州高新董事长。
在任期间，王平主导推动了苏州高新从传统地产开发向“产业投资与运营”转型的战略框架，其任内关键布局包括：搭建“直投+基金”投资体系，累计撬动基金规模超百亿元；推动联讯仪器、海光芯创等被投项目上市；布局商业航天、低空经济、光伏储能等新兴赛道；设立低空经济产业发展公司，拓展东菱振动航天测试业务。
而沈明的职业经历集中于政府财政审计系统，具备财务风控专业能力，但缺乏企业一线经营经历及产业园区运营、产业投资等直接经验。其毕业于南京审计学院审计学专业，曾任苏州高新区、虎丘区经济责任审计中心科员，财政局预算处处长、副局长等职，现任苏州高新党委副书记、副董事长、总经理。
当前，苏州高新正处于从“传统地产开发”向“新兴产业投资运营”转型的深水区。在关键节点，企业迫切需要有运营经验的一把手带领企业翻身。
王平“出走”后，继任者如何接过企业发展的接力棒，能否在“稳地产”与“强创投”之间找到微妙的平衡，将直接决定苏州高新能否真正穿越周期。
这场关于苏州高新的大考，才刚刚开始。
值班编委：樊永锋
编 辑：马琳 徐汇清